SMM: Se espera que los precios del cobre suban y bajen más fácilmente en el futuro, y la volatilidad de los precios del aluminio puede no ser tan alta como la del cobre
El 4 de diciembre, en la Conferencia Anual del Motor IEMC 2024SMM (4a) y el Foro Expo-Main de la Cadena Industrial organizado por el Centro Nacional de Investigación de Tecnología de Ingeniería de Micromotores de Precisión,Tecnología de la información de las redes no ferrosas de Shanghai Co.., Ltd., Ningbo Zhaobao Magnetics Co., Ltd., y el Centro de Innovación de Activación Eléctrica de Zhejiang,El director general del Departamento de Investigación de la Industria de SMM, Ye Jianhua, compartió el análisis de precios y mercado de las materias primas del motor, metales de cobre y aluminio.
Se presentó el PMI manufacturero de las principales economías del mundo en los últimos años, los datos del IPC de Estados Unidos, la tendencia del índice de cobre y dólar estadounidense de Londres y la relación cobre-oro.Las exportaciones se han convertido en un importante motor para impulsar la economía de mi país.En el informe se analizaron las inversiones chinas en desarrollo inmobiliario, el valor total de las exportaciones chinas (en dólares estadounidenses), el IPC de China, el índice de exportación de China y el índice de exportación de China.Tasa de crecimiento de las exportaciones de China 3 meses promedio móvil interanual, la tasa de crecimiento de las exportaciones de Corea del Sur 3 meses promedio móvil interanual, la tasa de crecimiento de las exportaciones de Vietnam 3 meses promedio móvil interanual.M1 y M2 aumentaron en octubreEn octubre, las tasas de crecimiento de M1 y M2 aumentaron.y se espera que la economía mejore constantementeEn virtud de la base elevada, la financiación de la deuda pública aumentó menos de año en año y la tasa de crecimiento de la financiación social disminuyó en octubre.Los préstamos a los residentes se beneficiaron de las vacaciones del Día Nacional y de la reducción de los tipos de interés hipotecarios existentes para reducir los reembolsos anticipados, logrando una cierta recuperación.
El TC del concentrado de cobre spot de las fundiciones chinas se ha vuelto negativo, el beneficio de la compra de concentrado de cobre spot para la fundición se ha deteriorado seriamente,y se espera que aumente el riesgo de disminución de la tasa de explotación de las fundiciones chinas.Se analiza el TC al contado del concentrado de cobre, la tasa de procesamiento del cobre crudo, el balance de pérdidas y ganancias del concentrado de cobre importado para la fundición de cobre,y el inventario estimado del concentrado de cobre disponible en las fundiciones chinas de cobreEl aumento de las principales concentraciones mundiales de cobre proviene principalmente de proyectos de expansión.El aumento del concentrado de cobre mundial proviene principalmente de los proyectos de expansión de las minas de cobre existentesEl número de nuevos proyectos puestos en producción de minas de cobre de clase mundial no sólo es limitado, sino también difícil de impulsar el aumento del concentrado de cobre;los proyectos de minas de cobre a gran escala disponibles para el desarrollo ya no se ven en el mundoEl lanzamiento concentrado de la capacidad global de refinación de crudo ha agravado enormemente la tensa situación del concentrado de cobre. En 2025, algunas fundiciones no tendrán "arroz para cocinar".la tasa de crecimiento del suministro mundial de concentrado de cobre está disminuyendo gradualmenteEl próximo año es una batalla por la supervivencia de las plantas de cobre; las materias primas de cobre recicladas tienen un gran impacto en el balance industrial,y la proporción de fundición en el futuro puede aumentar aún más. El ciclo de escasez de concentrado de cobre está llegando. Las fundiciones globales están entrando en un período de invierno frío. El contrato a largo plazo TC es de US $ 88 / tonelada en 2023, US $ 80 / tonelada en 2024,y el contrato a largo plazo ha caído a un mínimo de US $ 20 a mediados de 2024.
Introducción: El suministro interno de chatarra de cobre: de enero a octubre de 2024, disminuyó un 7,4% interanual; las importaciones de chatarra de cobre: de enero a octubre de 2024, aumentaron un 15,9% interanual.Para el año 2030, el suministro total de chatarra de cobre de China puede alcanzar casi 5 millones de toneladas de metal.por el que se concede una garantía de materia prima para la producción de cobre electrolíticoSe analizó a partir de la aceleración del suministro de chatarra de cobre de China, la producción de cobre electrolítico de SMM China y el Índice de Dispersión Global de Cobre SAVANT.Los costes de aluminio y electricidad aumentan juntosEl coste total en tiempo real del aluminio electrolítico supera los 21.000 yuanes/tonelada.¢SMM calculado sobre la base del precio medio semanal de materias primas como la alumina y el precio medio semanal de SMM A00 esta semanaSegún el cálculo de los costes completos, hay 27,66 millones de toneladas de capacidad de producción de aluminio electrolítico en producción con pérdida, lo que representa 63.41% de la capacidad operativa nacional totalSegún el cálculo de los costes en efectivo, hay 9,16 millones de toneladas de capacidad de producción de aluminio electrolítico en producción con pérdida, lo que representa el 21% de la capacidad operativa nacional total..
Según los últimos datos de la Administración General de Aduanas: en octubre de 2024, el volumen nacional de exportación de aluminio sin trabajar y productos de aluminio fue de 577.000 toneladas, un aumento de 2.7% mensualmente y 31El volumen de exportación acumulado de enero a octubre alcanzó los 5,49 millones de toneladas, con un incremento acumulado interanual del 16,9%.
¢En el cuarto trimestre, las terminales de aluminio en el extranjero se abastecieron habitualmente, y se espera que las exportaciones de aluminio posteriores mantengan un ligero aumento mensual.Es necesario seguir prestando atención a los cambios en los aranceles del aluminio en el extranjeroLa acumulación de cobre electrolítico en China superó las expectativas, y el contrato de cobre SHFE a corto plazo mantuvo una estructura débil.Se analizaron las razones de la inesperada acumulación de los inventarios nacionales de cobre electrolítico del inventario social nacional total, contratos de cobre SHFE uno-dos consecutivos, inventario social total (incluidos los de aduana), primas y descuentos SMM1# de cobre electrolítico, etc., incluida la supresión de precios, la devolución de chatarra de cobre,En el corto plazo, el desabastecimiento de lingotes de aluminio nacionales se ha detenido abruptamente.Preste atención al impacto del aumento de la proporción de aluminio líquido y la cancelación de los reembolsos fiscales en el lado del consumidor.
¢En noviembre, aunque los lingotes de aluminio nacionales continuaron el fuerte rendimiento de la reducción de existencias desde el "Septiembre Dorado y Octubre de Plata" en la primera semana,el volumen de salida de las zonas de consumo principal ha mostrado una tendencia a la bajaDesde noviembre, el volumen de los lingotes de aluminio domésticos ha mostrado un "dos descensos consecutivos", con una disminución acumulada de unas 10.000 toneladas desde finales de octubre a 112.100 toneladas.Al mismo tiempo, debido a la mejora del transporte ferroviario en Xinjiang a principios de noviembre en comparación con finales de octubre, varias plataformas comenzaron a hacer lotes de coches uno tras otro,y las mercancías en tránsito enviadas a GongyiSe espera que la llegada de mercancías a mediados de noviembre aporte cierta presión al inventario.Las estadísticas de SMM muestran que el inventario social de lingotes de aluminio electroliticos domésticos es de 576El inventario nacional de aluminio electrolitico es de 450.000 toneladas, que es 13.000 toneladas más que el inventario del jueves pasado.El punto de inflexión del inventario a corto plazo ya se ha formadoEn comparación con el año anterior, aunque el inventario nacional actual de lingotes de aluminio se mantiene en un nivel bajo en el mismo período de los últimos cinco años, el volumen de la producción de lingotes de aluminio se ha reducido en el último trimestre del año.la diferencia con respecto al mismo período del año pasado se ha reducido ligeramente a 112,000 toneladas, y es el mismo que el inventario en el mismo período de 2022. SMM cree que aunque la situación del transporte marítimo de Xinjiang se ha repetido,En la actualidad, el volumen de exportación de aluminio se mantiene bajo el control de la Comisión, y el volumen de exportación se mantiene bajo el control de la Comisión., se espera que el inventario nacional de lingotes de aluminio pueda ser difícil de mantener la posición ventajosa actual,y el papel de apoyo para el desempeño de los precios de futuros y al contado puede debilitarse.
En el informe se detallan las inversiones en infraestructuras de redes eléctricas, infraestructuras de fuentes de energía,entrega de aluminio y entrega de cobre- Conducido por el consumo: la fuente de alimentación, la transmisión y el almacenamiento de energía terminan simultáneamente aumentar el consumo de aluminio Transmisión + almacenamiento de energía: En el extremo de la transmisión,con la demanda de construcción de la red estatalSegún los cálculos de SMM, la producción de cables de aluminio alcanzará 3,6 millones de toneladas en 2023, con un consumo de aluminio de 2.88 millones de toneladasSe espera que la producción de cables de aluminio alcance los 3,82 millones de toneladas en 2024, con un consumo de aluminio de 3,06 millones de toneladas.
Además, la cantidad de aluminio utilizada en algunas pilas de súper recarga en el mercado ha alcanzado los 40 kg, pero por consideraciones de coste, el acero sigue siendo el material metálico dominante para las pilas de recarga.La presión a medio y largo plazo sobre el consumo de cobre y aluminio por parte de los inmuebles sigue presenteEl consumo lento a corto plazo en el extremo inmobiliario es difícil de mejorar, y el mercado sigue dominado por el inventario de digestión.
En el corto plazo, la construcción doméstica se encuentra en medio de la temporada de recuperación.y la presión a largo plazo sobre el consumo de cobre y aluminio sigue sin disminuirEn 2024, los electrodomésticos seguirán aumentando el consumo de cobre y aluminio.el rendimiento de los pedidos superó las expectativas.
La política de sustitución de viejos aparatos por nuevos ha impulsado significativamente el mercado y las empresas de aire acondicionado han organizado activamente la producción.Las políticas inmobiliarias favorables se han emitido con frecuencia este añoAlgunas empresas han expresado su expectativa de que el mercado inmobiliario se recupere y la línea de tubería de cobre doméstica se caliente.Las ventas nacionales y extranjeras se fortalecerán simultáneamenteAdemás, Trump ganó las elecciones, y hay pedidos por adelantado en el extranjero.Considerando las vacaciones de Navidad en el extranjero en diciembre, los pedidos de exportación doméstica podrían aumentar aún más en noviembre.
La nueva energía es una de las fuerzas motrices fundamentales para el crecimiento del consumo mundial de cobre y aluminio.Producción de vehículos de nueva energía en China de 2018 a 2024En el caso de los productores de cobre de China, la producción de energía eólica acumulada de China de 2019 a 2024 y la tendencia de desarrollo del consumo mundial de cobre de nueva energía.
¢ Tomemos como ejemplo los automóviles Entre los materiales de aluminio y las piezas de aluminio utilizados en los automóviles totalmente de aluminio, en masa, la proporción es generalmente del 50% para los materiales planos laminados,20% para las materias extrudidas, el 27% para las piezas fundidas y las piezas fundidas a presión y el 3% para las piezas forjadas.
Además, los vehículos de nueva energía promueven el desarrollo de pilas de carga derivadas.
En la actualidad, la cantidad de aluminio utilizada en algunas pilas de súper carga en el mercado ha alcanzado los 40 kg, pero por consideraciones de coste,los materiales metálicos utilizados para las pilas de carga siguen dominados por el aceroEl consumo de aluminio en las nuevas energías continúa aumentando. Entre el consumo terminal de aluminio, el consumo total de la construcción, el consumo total de aluminio y el consumo total de aluminio, el consumo total de aluminio y el consumo total de aluminio en las nuevas energías continúa aumentando.Las industrias de transporte y electrónica representan casi el 70% de la producción mundial.Entre ellos, en 2022, el aluminio de construcción doméstico se vio afectado por la debilidad de los bienes raíces, y la disminución interanual fue relativamente obvia.Con la promoción de políticas estrictas como la entrega nacional garantizada de edificios en 2023, el aluminio doméstico de construcción sigue apoyando el consumo interno de aluminio y se espera que el aluminio anual de construcción aumente un 1,5% interanual.
Sin embargo, en 2024, debido a la disminución obvia en el área de bienes raíces recién abiertos en la etapa inicial,Se espera que no haya expectativas de crecimiento para el aluminio de construcción en los próximos años.. 2024 es el año en que el consumo interno de aluminio continuará inclinándose hacia la nueva industria energética.Las expectativas mundiales de crecimiento de las instalaciones fotovoltaicas y la tasa de penetración de los vehículos de nueva energía aumentan año tras año, lo que impulsará las expectativas de crecimiento interanual de las aplicaciones de aluminio en el transporte y la electricidad.El nuevo campo energético es el principal motor del crecimiento del consumo de cobre en el futuroDebemos estar atentos a que el consumo unitario y la tasa de crecimiento sean más bajos de lo esperado.Se analiza desde la perspectiva de la participación del consumo de terminales de cobre de China y la tasa de crecimiento estimada del consumo de cobre en varias terminales en China en 2024.
El equilibrio mundial de la oferta y la demanda de cobre electrolitico: a medio y largo plazo, el problema de la oferta y la demanda de cobre es inevitable.consumo mundial de cobre refinado, el balance ajustado de la oferta y la demanda, y los datos de inventario visibles a nivel mundial, las perspectivas de los precios del cobre, teniendo en cuenta el crecimiento constante de los puertos de demanda como el del sudeste asiático en los últimos dos años,el crecimiento de la demanda en América del Sur, y el crecimiento esperado de la demanda en América del Norte, SMM espera que el puerto de demanda de cobre mantenga una tendencia de crecimiento interanual.El año que viene no será un año de escasez de cobre electrolitico sino de mineral de cobre., y la escasez de mineral se transmitirá tarde o temprano al puerto de cobre electrolítico, por lo que a largo plazo, se espera que el centro de gravedad de los precios del cobre suba.Restringido por el límite máximo de la capacidad de producción, la tasa de crecimiento del suministro nacional de aluminio electrolítico se desaceleró y la tasa de crecimiento del aluminio electrolítico extranjero aumentó.
¢En 2025, el lado de la oferta interna se acercó gradualmente al techo de 2025, y la tasa de crecimiento de la producción se redujo a alrededor del 2%.el desarrollo de la nueva energía nacional y otros aspectos seguirán promoviendo el consumo de aluminio primarioLa SMM estima que el consumo anual de aluminio en 2025 aumentará en alrededor de 1,3%.SMM espera que la oferta y la demanda doméstica de aluminio electrolítico mantengan una pequeña brecha el próximo año, pero la presión de la nueva capacidad de producción en el sudeste asiático sigue ahí, y el aluminio extranjero de China puede tener un pequeño excedente.la balanza mundial de la oferta y la demanda mantendrá un pequeño patrón de superávit, y debemos estar atentos al estímulo que traen los ajustes mundiales de la política sobre las emisiones de carbono en la industria del aluminio electrolítico.
En resumen, para el futuro del cobre y el aluminio, teniendo en cuenta que el mercado de capitales tiene expectativas de una negociación anticipada favorable,el mercado de futuros también responderá de antemano a las expectativas de los fundamentos macro futurosEn el plano macro, muchos países, como Europa y Estados Unidos, están recortando las tasas de interés.y el entorno monetario mundial es relativamente relajado. 2025 es el último año del "14o Plan Quinquenal" de China, y el mercado tiene grandes expectativas para el espacio de las políticas fiscales y monetarias de China el próximo año.
En el lado de la demanda, la demanda de cobre y aluminio en el campo de las nuevas energías sigue manteniendo un crecimiento positivo.Estados Unidos y América del Sur ha mantenido un crecimiento positivo en generalSi la demanda en Europa es relativamente suave, el crecimiento en otras regiones puede seguir impulsando positivamente el consumo mundial de cobre electrolítico.Con el apoyo fundamental del endurecimiento de la oferta de concentrado de cobre y de la creciente demandaEn el mercado del aluminio, teniendo en cuenta que la escasa oferta de bauxita puede aliviarse el próximo año, el precio del cobre es fácil de subir y difícil de bajar.el efecto de apoyo marginal de la bauxita en los precios del aluminio puede disminuirSe espera que la volatilidad de los precios del aluminio en el futuro no sea tan alta como la del cobre.
SMM: Se espera que los precios del cobre suban más fácilmente que caigan en el futuro, y la volatilidad de los precios del aluminio puede no ser tan alta como el cobre [SMM Motor Annual Meeting] https://news.smm.cn/noticias/103069543